文 |《瞭望》新聞週刊記者 胡旭
◇正碩科技將應收賬款票據化並用於融資，實際上是基於其與宏明雙新的供應關係及真實交易形成的信用傳遞，相當於把銀行對宏明雙新的授信融入上下遊企業的購銷行爲，打破對中小企業的信息不對稱，降低信貸風險
◇應收賬款票據化並實現流轉或融資，在一定程度上是資金方依據交易數據而非傳統的抵質押品進行授信，而數據的真實性、可靠性及其標準化傳遞等因素，都會對授信的決策有重大影響。打通核心企業到銀行等金融機構的信息鏈路，恰恰爲第三方供應鏈金融平臺提供了機遇
專精特新企業的成長，離不開金融的大力支持。但融資難、融資貴，一直是制約中小企業發展的難題。這背後，信息不對稱是關鍵癥結。
近年來，以供應鏈金融爲代表的融資供給融通模式創新，着力打通大企業與金融機構之間的供應鏈數據串聯，助推大企業優質資信與上下遊中小企業共享共用、多級流轉，實現產業鏈和金融鏈“雙鏈”融合，穿透融資供給壁壘，有效提升了中小企業融資的可得性。
四川省金融科技學會創始會長兼首席經濟學家張曉玫分析，這一模式最大的優勢是能夠同時整合物流、資金流、信息流，在真實交易背景下構建核心企業與上下遊企業一體化的風險評估體系，並在此基礎上提供系統性的金融解決方案。
信用多級傳遞盤活資金流
“在我們電子行業，幾個月的付款賬期很普遍，上遊供應商向我們催款，我們又向下遊客戶催款，整個產業鏈一級壓一級、一級催一級，資金鍊常常緊繃。”成都市正碩科技有限公司是多家大型電子產品生產企業的供應商，資金一直是公司財務總監張揚最頭疼的問題之一，“下遊客戶能按賬期準時付款還好，一旦拖欠就會打亂整個資金規劃，尤其是影響我們對上遊供應商的支付。”
正碩科技現有員工近300人，年銷售額在億元左右，其所面臨的資金融通問題，在製造業領域的中小企業比較普遍。不過，自從正碩科技依託其下遊客戶成都宏明雙新科技股份有限公司接入的供應鏈金融平臺，利用應收賬款快速實現資金融通後，上述情況得到有效改善。
張揚介紹，此前，公司向宏明雙新供貨之後一般都是3個月賬期，現在交貨後可以馬上拿到宏明雙新開具的商業匯票，既可以持有到期，也可以繼續向下一級供應商進行支付，還可以立即在平臺上融資，成本折算年利率約4.2%，最快當天就能到賬。
宏明雙新是一家國資背景高新技術企業，市場業績穩步發展，擁有良好企業信用。正碩科技將應收賬款票據化並用於融資，實際上是基於其與宏明雙新的供應關係及真實交易形成的信用傳遞，相當於把銀行對宏明雙新的授信融入上下遊企業的購銷行爲，打破對中小企業的信息不對稱，降低信貸風險，提升了中小企業的融資可得性。
宏明雙新接入的供應鏈金融平臺是由四川LETOU科技有限公司打造運營的“撮合拍”。LETOU總經理封飛介紹，該平臺利用金融科技手段，一頭鏈接銀行信貸系統資金端，一頭鏈接產業鏈供應鏈資產端，通過應收賬款票據化、債權電子憑證化等手段，以線上化、數字化、平臺化的服務模式助推核心企業信用沿供應鏈傳導，快速響應大中小企業綜合金融需求，幫助整個產業鏈實現降本增效。
據瞭解，在以宏明雙新爲核心企業的供應鏈上，已有50多家中小企業參與供應鏈金融業務。而“撮合拍”平臺自2019年1月上線以來，已廣泛服務於能源、電子信息、軌道交通、建築、通訊以及醫院等衆多產業領域，目前平臺活躍客戶數達1200餘家，供應鏈金融業務發生額累計突破120億元，爲鏈上企業節約融資成本超1.9億元。
數字新基建爲多主體賦能
瀘州建興利貿易有限公司是川酒集團的供應商，大量的應收賬款一直是影響企業資金週轉的難題。公司相關負責人楊晗說：“因爲我們是做大宗商品貿易，資金轉得越快對公司越有利。”
針對供應商的直接融資需求，LETOU聯合優勢金融機構，基於交易數據爲川酒集團主動授信，使得與其有信用傳遞關係的供應商融資無須再通過核心企業確認，就可直接利用票據或電子債權憑證等進行融資。受益於此，建興利公司的資金靈活度和週轉率大大提高。
LETOU副總經理吳東坡說，這項服務已累計爲川酒集團供應商、經銷商提供供應鏈金融服務金額近5億元，服務中小微企業客戶60餘家。
應收賬款票據化並實現流轉或融資，在一定程度上是資金方依據交易數據而非傳統的抵質押品進行授信，而數據的真實性、可靠性及其標準化傳遞等因素，都會對授信的決策有重大影響。打通核心企業到銀行等金融機構的信息鏈路，恰恰爲第三方供應鏈金融平臺提供了機遇。
以“撮合拍”平臺爲例，該平臺藉助金融科技創新，一體實現身份真實性驗證、業務意願識別、快速進件、發票驗真、貿易背景審覈、風險管控、電子簽章、區塊鏈存證、在線融資等業務功能，相當於形成了線上化、集約化的供應鏈金融服務基礎設施。
“金融機構可以跳出對中小微企業在企業規模、信用程度、抵押物等方面的風險評估，轉變爲對其供應鏈上核心企業的信用狀況和實力，以及交易真實性和風險性進行評估。”封飛介紹，同時，電子票據、電子債權憑證的應用，大幅提高數據透明度、可追溯性、安全性、可信度，從而降低對中小微放貸的風險。
宏明雙新副總經理楊映說，供應鏈金融把供應鏈和資金鍊有效整合，核心企業通過支持自身供應鏈內成員企業解決資金週轉問題，可以增強商業信用和品牌，增強供應鏈企業的黏性，提高供應鏈整體經營效率，實現整體競爭力提升。
拓展供應鏈金融應用空間
張曉玫介紹，供應鏈金融產品目前已在電子信息、能源化工、裝備製造、鋼鐵、汽車、物流等行業廣泛應用，隨着供應鏈金融創新步伐加快，其服務場景也將擴展至現代農業、醫療健康、食品飲料以及綠色低碳等行業領域。
以大型醫院的耗材供應場景爲例，考慮到醫院的運營狀態和付款能力，銀行可以將醫院開出的應付賬單作爲醫院耗材供應商貸款具備償還能力的憑證。“最新的解決方案甚至不需要應付賬單，耗材出庫數據就可以成爲授信依據。”封飛介紹，中小企業有望更多借助交易數據等信息獲得資金支持。
“供應鏈金融正在從強信用模式過渡到強數據模式。”張曉玫認爲，供應鏈金融最早主要通過現場盡調、人工複覈等方式進行風險分析，現在隨着科技發展已經邁向線上化、數字化，形成了集資金流、物流、信息流、商流爲一體的金融生態圈。可以預見的是，以核心企業爲紐帶的商業模式正在被逐漸顛覆，轉變爲開放式、可鏈接和多元化的生態體系。
張曉玫認爲，供應鏈金融發展的本質和歸宿是產業和金融的融合。因此，一方面，應利用金融科技對產業鏈進行數字化、智能化改造，將產業鏈流轉的有效數據物化爲金融機構授信依據；另一方面，金融機構要下沉風險管理端口，將其前移至產業鏈和企業的經營管理上，更加貼近產業場景，爲優化產業生態注入金融“活水”。
